比特币政策研究所（Bitcoin Policy Institute）9月4日发布报告称，中东和北非（MENA）地区的年度链上加密货币交易量已从2022年的约1000亿美元攀升至2025-2026年期间的约3500亿美元。报告强调，该地区正呈现两种截然不同的采用模式。
一方面，在受通胀、货币贬值、制裁或冲突影响的经济体中，居民越来越多地使用比特币和美元支持的稳定币来保存价值并转移资金；另一方面，海湾国家通过受监管的金融中心吸引交易所、机构交易平台和代币化平台落地。
土耳其仍是最大市场
据该研究所估计，土耳其年度加密货币交易量接近2000亿美元，是整个MENA地区交易量最大的市场。这一需求与持续的通胀和土耳其里拉疲软相伴而生。稳定币为居民提供了数字化的美元敞口，但也引入发行人、平台及监管风险。
埃及、黎巴嫩与伊朗：受限的采用
埃及、黎巴嫩和伊朗表现出类似但更受限制的采用模式。报告称，在埃及镑连续贬值后，埃及的比特币点对点交易量增加了超过300%，但报告未说明所使用的完整数据集或测量的具体时间段。
冲突也导致了复杂的市场行为。2025年6月以色列与伊朗对抗升级后，比特币起初随其他风险资产下跌。该研究所表示，加密货币总市值损失约3.7%，比特币下跌约2.3%，以太币下跌7.5%。此后投资者将资金从较小代币转向比特币，使其市场主导地位升至64.8%。这表明交易者相对山寨币会防御性地使用比特币，但并不能证明比特币始终与传统避险资产表现一致。
沙特与卡塔尔的报告增速居前
该研究所称，沙特阿拉伯录得该地区最快同比增长率154%，卡塔尔紧随其后为120%。这两个百分比来自Chainalysis于2024年9月发布的区域研究，而非新测量的2026年增长数据。该研究所将其引用以解释海湾地区的长期动能。
Chainalysis将沙特阿拉伯的增长与对区块链系统、金融科技、游戏和央行数字货币研究的兴趣联系起来。沙特近年来日益聚焦加密货币交易以外的区块链应用，包括在“2030愿景”计划下推进能源和房地产项目的代币化。卡塔尔的增长则是在卡塔尔金融中心推出数字资产框架后实现的。
阿联酋构建受监管的机构市场
比特币政策研究所估计，阿联酋在2025年处理了约1500亿美元的加密货币交易。该市场以机构为导向，比特币约占38%，以太币约占22%，美元支持的稳定币约占30%。上述比例是该报告的估算，而非阿联酋监管机构的官方交易数据。
阿联酋已建立多条正式监管路径：迪拜虚拟资产监管局（VARA）负责监管迪拜国际金融中心（DIFC）之外的加密活动；阿布扎比全球市场（ADGM）运行独立的金融服务框架；阿联酋中央银行对支付代币服务进行监管。2026年，迪拜进一步拓展机构市场。Flowdesk获得了面向合格投资者和机构投资者的全面经纪自营商牌照；Kraken也获得了覆盖经纪自营商和投资活动的初步批准，拟议服务包括阿联酋迪拉姆资金和机构服务，不过目前尚未公布最终上线日期。
在交易所持牌之外，稳定币基础设施也在同步建设。一种由迪拉姆支持的AE Coin与美元支持的USDU之间的受监管兑换框架已推出，形成了连接阿联酋迪拉姆与美元稳定币的机构结算通道。
巴林为稳定币发行人引入监管规则
巴林中央银行于2025年7月推出《稳定币发行与要约模块》，适用于在巴林境内或从巴林经营的受监管稳定币要约服务，并规定了储备、赎回、治理、披露及监督要求。巴林还通过持牌金融机构支持受监管的数字资产基础设施。由巴林主权财富基金和Whampoa集团支持的Singapore Gulf Bank已与Fireblocks合作，扩展加密托管和稳定币服务。
展望：两轨发展将持续
比特币政策研究所预计，受监管的海湾市场与受经济约束国家的采用将继续沿不同轨道发展。这一表述属于预测而非已确定的结局。未来增长将取决于监管政策、银行接入渠道、市场条件以及机构是否将试点项目转化为商业用途。