Strategy（MSTR）股价自6月低点以来已反弹超过60%，但该股过去一年仍深度亏损。此次反弹重新引发了市场对Benchmark分析师Mark Palmer设定的$435目标价的争论——该目标价意味着股价需在最近收盘价$142.80的基础上再涨逾两倍。
MSTR自6月低点回升但仍面临阻力。6月下旬，该股在5月交易于$195附近后跌至约$87。此后股价涨幅超过60%。在最近一个交易日中，MSTR开盘报$137.35，短暂触及$144.40，最终收于$142.80，成交量达2716万股。
来源：TradingView
最近的买盘可观，但目前MSTR正逼近$145-$150区域，该区域曾在历史上阻碍此前的反弹。突破该区间可能推动股价走向$160。反之，如果买家动能减弱，MSTR可能回落至$120-$125区域，该区域在近期的复苏中提供了支撑。
尽管短期有所改善，但MSTR在过去12个月内损失了约56%。这使其价格波动甚至比比特币更为剧烈，而比特币正是Strategy商业模式的核心资产。
分析师$435目标价仍是异类
Benchmark的Mark Palmer在Strategy于7月30日发布Q2业绩后维持其买入评级，但将目标价从$570下调至$435。这意味着较当前$142.80有超过205%的上行空间——远高于更广泛的分析师共识，后者目标价在$226-$236区间附近。
Palmer在很大程度上将Strategy视为投资者获得比特币放大敞口的工具。这种结构允许MSTR在比特币上涨时跑赢，但在下跌时也会放大损失。根据Q2业绩，该公司最新资产负债表显示持有845,050 BTC和67亿美元的可转换债务。
这些数据有助于解释分析师预期之间的巨大差异。比特币价格持续上涨将增强Strategy的财务状况，并可能推高其股价。相反，比特币价格下跌、融资成本上升或增发股票稀释股东权益，都将对该股构成压力。
最终总结
MSTR目前较6月低点上涨超60%，但同比仍下跌56%。Benchmark的$435目标价意味着205%的上行空间，且远高于整体分析师共识。