巴西最大的几家银行显著扩大了其加密货币服务范围，现通过传统银行应用向客户提供多达28种数字资产。然而，监管文件显示，这些金融机构自身的资产负债表上并未持有任何虚拟资产。
主要银行深化加密服务
据Folha de S.Paulo于9月7日报道，Itaú、Bradesco、Santander、Banco do Brasil和Nubank自2025年以来均扩大了数字资产产品线。巴西资产管理规模最大的银行Itaú现已在投资平台上提供15种加密资产，包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）以及Circle发行的美元稳定币USDC。Nubank则提供更广泛的选择，为其加密平台超过700万用户列出28种数字资产。
巴西盈利最高的国有银行Banco do Brasil于1月开始允许客户直接购买比特币和以太坊。该银行对Folha表示，此后已处理超过1100万雷亚尔（约210万美元）的客户交易。
客户访问与自有敞口分离
尽管扩大客户访问，这些机构并未以自有账户购买加密货币。巴西中央银行2026年3月的文件（经Folha查阅）显示，银行资产负债表上未报告任何虚拟资产。在服务模式下，银行担任托管人或订单处理方，客户购买并持有数字资产。只有当银行使用自有资本获取加密货币并承担相关价格、流动性和信用风险时，才构成自有敞口。
金融咨询公司Syscapital联合创始人Carlos Akira Sato指出，客户需求促使银行增加这些产品，同时它们对直接敞口仍保持谨慎。“在银行业这样一个保守的行业，监管使机构更有保障地推出产品，”佐藤告诉Folha。
巴西加密交易量激增
根据巴西联邦税务局Receita Federal的数据，2025年巴西用户和企业完成了5055亿雷亚尔（约987亿美元）的加密交易。该总额较2024年增长22%，较2020年增长433%。企业主导了这一活动，占年交易量的98.3%（约4970亿雷亚尔/970亿美元），个人投资者占其余部分。这些数据反映向税务机关报告的交易情况，并未指明多少发生在银行平台。
稳定币在巴西数字资产市场中占很大比重，因为它们提供锚定美元的代币。7月，国际货币基金组织（IMF）呼吁加强对稳定币的监管，因与巴西金融体系相关的跨境流动增加。IMF的《金融体系稳定性评估》指出，巴西的稳定币购买对全球冲击的敏感度是投资组合或直接外国投资的2至3倍。它还强调了客户保护、反洗钱控制和跨境监管方面的缺口。
稳定币与代币动态
服务高净值客户的Banco Safra于2025年9月直接进入稳定币市场，发行了与美元挂钩的Safra Dólar代币。该银行代客户托管此代币，为无需海外账户即可获得美元敞口的客户提供服务。Itaú也曾考虑发行与巴西雷亚尔挂钩的代币。2025年4月，Itaú数字资产主管Guto Antunes表示，该项目取决于央行的咨询结果，同时该行在持续演变的新监管环境中继续评估内部代币。
加密企业新监管框架
巴西于2022年颁布的《虚拟资产法律框架》赋予央行对该行业的监管权。2025年11月，监管机构发布了第519、520和521号决议，为虚拟资产服务提供商制定了运营规则。允许客户交易、转让或持有加密货币的公司必须获得授权、保持最低资本，并将客户资产与公司资金隔离。
在巴西运营的大约120家加密公司必须在2026年10月30日前满足许可要求。央行于7月批准了额外的资本和风险规则，将于2027年1月生效。该框架将虚拟资产服务提供商置于与经纪商和分销商相同的监管体系中，增加了治理、披露和风险管理要求。
加密服务提供商将于2028年年中进入巴西的S4监管类别，规模较小的S5机构将不再被允许提供虚拟资产服务。第521号决议还将部分加密交易纳入巴西的外汇框架。涉及外币计价的代币（包括与美元挂钩的稳定币）的购买、销售或兑换现被视为外汇操作，需承担类似某些国际转账的报告义务。
持牌银行已在央行监管下运营，这使它们在纯加密公司准备授权申请时拥有成熟的合规结构。这些规则并未强制银行在向客户提供托管或执行服务前先为自有投资组合购买数字资产。
美国加密托管的相似做法
美国银行业规则同样将客户导向的加密服务与银行自有资产分离。2025年3月，美国货币监理署（OCC）确认国民银行和联邦储蓄协会可以提供加密托管、开展某些稳定币活动并加入分布式账本网络。OCC解释性信函1183取消了受监管银行在开始允许的加密活动前需获得书面无异议的要求，但仍要求安全合规运营。两个月后，解释性信函1184确认，受覆盖银行在按照客户指令行事时可以买卖托管中的加密资产，并可在适当的风险控制下将托管和执行外包给第三方。