全球最大稳定币发行商Tether近日宣布，已斥资6亿美元获得纳斯达克上市农业公司Adecoagro的多数股权。该公司在阿根廷、巴西和乌拉圭经营超过20万公顷土地，业务涵盖农作物种植与畜牧养殖。此举标志着Tether在黄金和比特币之外，进一步将农田纳入其硬资产储备体系。
Adecoagro在2024年首次获得Tether约1亿美元投资，至2025年9月，该笔投资已增至约6亿美元。分析师认为，收购农田延续了Tether持有黄金和比特币的核心逻辑——抵御美元贬值和通胀风险。
Tether首席执行官Paolo Ardoino表示，这家农业企业养殖数十万头羊和牛，生产牛奶和大米，同时还能为比特币挖矿提供可再生能源。Ardoino称，全球稳定必须通过真实有形资产来实现，并强调Tether必须成为“能够应对最坏情况的公司”。他还表示，Tether可能是南美洲最大的土地所有者之一。
尽管持续加码硬资产，Tether仍持有约1410亿美元美国国债（基于2026年第一季度证明报告）。这意味着该公司一边对冲美元风险，一边将大部分资产负债表与美元挂钩。
KPMG首次全面审计确认，截至2025年底，Tether储备资产超过负债68亿美元。Ardoino称这是一份“干净”的审计意见，即审计师能给出的最高级别意见。不过，Tether尚未公布完整的审计报告正文。
Tether自己的6月证明文件（由BDO审阅）显示，同期储备缓冲仅为41亿美元，较2025年底下降约40%，主要归因于黄金和比特币的未实现亏损——恰恰是这些被寄予厚望的保护性资产拖累了资产负债表。
农田资产的引入还带来额外复杂性：如果Tether需要紧急现金，土地无法快速变现。Tether的稀缺资产策略究竟是巩固其地位，还是引入新的风险，目前尚无定论。KPMG的完整报告仍未发布，届时或许能解答这一疑问。