加密分析机构Into The Cryptoverse创始人本杰明·考恩（Benjamin Cowen）再次重申其对比特币的看空立场，认为当前周期低点尚未确认的概率高达65%。尽管比特币在夏季出现强劲反弹，考恩仍坚持市场底部并未得到有效验证，并强调约53,000美元的实现价格（Realized Price）是未来需要测试的关键水平。
考恩在近期一次视频访谈中指出，比特币自夏季低点反弹约40%，但这并不足以作为市场已经见底的充分证据。他回顾称，2018年和2022年中期选举年期间，市场曾出现过类似甚至更大规模的反弹，但随后在当年第四季度均再度走低。
“我认为未来出现周期低点的概率大概为65%，而低点已经过去的概率为35%。”考恩表示。
考恩特别提到比特币的实现价格——即全网持仓的平均成本基础——历来是周期底部的重要参考指标。目前该数值接近53,000美元，此前他曾将该位置标记为关键阈值。数据显示，过去每一轮中期选举年的熊市最终都跌破了该均线，但具体触底月份在不同周期中有所差异。
考恩长期坚持比特币遵循四年周期规律的观点，低点通常形成于中期选举年的第四季度。若10月出现低点，则上述周期规律依然成立。考恩补充称，若10月结束前比特币未创下更低低点，市场天平将向多头倾斜，但他预计未来一个半月内市场仍将面临下行阻力。
随着第四季度推进，考恩预期将有更多空头转为看多。如果周期规律被打破且空头出现投降式抛售，他将放弃当前的看空观点。无论今年剩余时间行情如何演绎，他预计到2027年将重新转向看涨。
在操作层面，考恩建议投资者采用美元成本平均法（定投）而非试图精确抄底，并强调上述观点不构成财务建议。在那之前，他将继续把53,000美元视为关键观察位，而非默认底部已经过去。