全球支付巨头Visa于9月8日公布的最新数据显示，截至2026财年第二季度，全球已有超过160个与稳定币关联的卡计划投入运营，相关支付量同比增长近200%。同时，Visa的稳定币结算额年化运行率已突破200亿美元，较去年同期增长超过15倍。
Visa在宣布与信贷合作方Credit Coop扩大合作时发布了上述数据。Credit Coop为卡计划提供以稳定币计价的循环信贷额度，以帮助其满足每日结算资金需求。Visa表示，使用Credit Coop融资结构的参与卡计划，其借贷成本最高可降低30%。不过，该数据来源于Visa与Credit Coop的自述，并未经过独立审计的交易报告。年化运行率是基于近期活动推算至全年，并不意味着Visa在2026年实际处理了200亿美元的稳定币结算。
稳定币卡计划达160个活跃项目
稳定币关联卡将用户的加密钱包或稳定币账户连接至Visa现有的商户网络。数字资产经兑换或直接用于交易结算，而商户通过传统卡基础设施接收付款。Visa称，这些卡计划的支付量同比增长近200%，但未公布具体的美元金额、地区分布或交易笔数。
最新数据更新了Visa在6月披露的数字。当时Visa表示，已有超过160个计划处于运行或开发阶段，且截至3月稳定币结算年化率已达70亿美元。最新的200亿美元数据显示，结算运行率在三个月内增长近两倍。但这两个数据反映的是Visa的稳定币结算活动，并不完全等同于消费者仅通过稳定币卡发起的购买行为。卡支付量与结算量衡量的是不同过程：支付量涵盖持卡人发起的购买交易，结算量则涵盖Visa与参与金融机构或计划运营商之间的资金转移。此前，Visa曾披露其稳定币结算运行率接近70亿美元，同时正在更多区域、区块链及币种上扩展试点。
Credit Coop为每日结算缺口提供融资
Visa的公告聚焦于新兴稳定币卡计划面临的营运资金问题。运营商必须在收到持卡人相应付款之前，先行履行结算义务。大型成熟卡组合可使用仓库信贷额度或证券化融资，而较小规模的计划可能只需数百万美元的短期资金，按日提款并偿还。法律和行政成本可能使传统融资工具在此规模下缺乏经济性。
Credit Coop的结构使用以稳定币计价的循环信贷额度，并以结算应收账款作为抵押。借款方从额度中提取资金用于满足每日Visa结算要求，待持卡人款项到账后归还本息。应收款项流经Credit Coop的Spigot智能合约，该合约自动将部分收益分配至本金与利息，然后将剩余资金转至借款方的运营账户。该流程类似于受控的银行保管箱，但路由及还款指令通过智能合约执行，产生公开可见的交易记录。
Visa表示，Credit Coop通过安全的数据连接获取授权卡计划的每日结算文件，因此信贷决策、额度设定及还款核查可同时使用Visa记录与链上交易历史。据Visa称，更完整的结算数据访问帮助部分参与计划的借贷成本降低最高至30%，但Visa未披露个别利率，也未指明所有获得较低价格的计划。
Rain提供首个运行案例
Rain是Visa的主要成员机构，提供稳定币卡基础设施。自2023年8月起，Rain开始使用Credit Coop的循环信贷额度，为Visa每日结算要求提供融资。Credit Coop根据相关Visa结算文件将资金转给Rain，Rain随后完成结算义务。持卡人支付随后通过智能合约处理本息并补充额度。Visa称，该额度覆盖的每一笔结算义务均已按时完成支付。
Credit Coop报告称，自2023年以来累计融资超过25亿美元，覆盖超过3000次借款事件和9000次还款事件，平台零违约。不过，这些业绩数字均属公司自我报告，未经独立审计公开验证。Rain在其中占据了约20亿美元的累计结算融资额。Visa称，该安排已为Rain处理超过2000次借款事件和7000次还款事件，产生至少158万美元利息。Rain此前已确认加入Visa的稳定币结算试点，并称其Visa卡义务采用USDC进行每周七天结算，包括周末与假日。Visa亦曾在更广泛的链上信用工作中描述Rain基于USDC的应收账款融资结构。该结构旨在降低发卡机构闲置结算资本的持有成本。
美国卡计划测试融资路径
Karta是Rain的银行卡识别码下发行的美国高端Visa卡，也已借助Credit Coop融资启动并积累业绩记录。Visa表示，Karta随后于2026年6月宣布获得1.4亿美元融资，其中包括由Galaxy Ventures领投的1500万美元A轮融资，以及Community Investment Management提供的1.25亿美元机构信贷额度。Visa将Karta视为早期卡计划从小规模循环信贷转向机构融资的典型。Visa称，Karta的每日结算历史为该记录提供了可供大型贷方参考的信用数据。公告中还提到，Moto和Xplace同样在Rain的发卡基础设施下使用Credit Coop融资，但Visa未披露其额度规模、借贷成本或结算量。
此次合作是Visa更广泛稳定币战略中的信贷层补充。今年3月，Visa与Stripe旗下Bridge宣布，其卡计划已覆盖18个国家，并计划到2026年底扩展至超过100个国家。Bridge支持的卡可在Phantom、MetaMask等平台使用。Visa称，客户可在超过1.75亿商户地点使用余额消费，而商户则继续接收传统付款。Visa还将稳定币卡与其更广泛的程序化商务战略联系起来，包括结算试点及面向AI代理的支付工具。
Visa计划实施即时结算资金
Visa与Credit Coop目前正着眼于即时资金供应。在计划模式下，卡计划的每日结算文件将触发一笔与当日净额完全匹配的稳定币支付，该笔资金将直接转移至Visa的指定结算地址。计划无需提前提取全部额度，也不必在结算周期内持有闲置资金。Visa称，这种模式可将借款周期从数天缩短至数小时。贷方也可以更紧密地匹配实际每日义务，而非持续占用全部信贷额度。
该模式仍依赖准确的结算数据、可靠的智能合约以及充足的稳定币流动性。操作故障可能导致计划无法按期结算，即使信贷额度仍有充足资金。Credit Coop的零违约记录不能保证未来业绩。稳定币脱锚、合约漏洞、借款方违约及监管变化仍是潜在风险。Visa尚未宣布在全部160个计划中启动即时资金供应的截止日期，也未透露未来设施将支持哪些稳定币或区块链。下一阶段将涉及将该模式推广至更多发卡机构，并验证其链上还款记录能否支持更大规模的机构融资。Visa预计会有更多计划追随Karta的路径，但这仍属于公司预测。