据 Glassnode 分析，比特币（BTC）的波动率在历史上仍处于低位，长期持有者供应已成为一个月已实现波动率变化的最强解释因素。该公司的分析将长期持有者供应量远置于其他检验因素之前，非流动性供应排名第二。活跃度和绝对资金费率紧随其后，而市值则排名更靠后。
“低波动率的最强驱动因素并非市值，而是谁持有这些币。”Glassnode 表示。比特币目前交易价格接近 78,000 美元，上周曾短暂触及 82,000 美元。Bitfinex 分析师预计，这一区间目前仍将持续。
“我们对 BTC 的看法仍然积极，但持续上涨的条件尚未满足，”他们说，“在此之前，证据支持继续盘整并伴有上行倾向，而非确认突破。”
据 Bitfinex 分析师称，目前超过 71% 的比特币供应处于盈利状态。他们指出，当 5 月盘整期间比特币交易价格高于 82,500 美元时，这一数字约为 67%，而短期持有者成本基础在夏季曾低至 68,400 美元。
“相同的名义价格水平现在会触发更大数量的盈利币，从而在市场测试先前局部高点时形成更深的潜在卖方流动性池，”分析师解释称。“供应盈利比例也正接近其 74.7% 的历史均值。突破该均值通常标志着从熊市到牛市的过渡。”
据分析师称，自 9 月初以来，不包括比特币、以太坊和稳定币在内的加密市场总市值已增长 512 亿美元，升至 8 月中旬水平之上。持续的 ETF 流入和稳定币增长也提供了支撑。
“本周的观察点在于，ETF 流入能否在 9 月 9 日回购和 9 月 11 日 CPI 数据公布期间保持正值，同时两年期美债收益率维持在 4.34% 上方，”Bitfinex 表示。“即使收益率曲线前端保持高位，市场仍在持续买入，这将表明市场不再将政策利率视为约束性因素。”