比特币网络算力近日展现出经典的技术形态——在关键支撑位附近第三次获得买盘承接，并迅速反弹。数据显示，全网总算力在9月8日攀升至915 EH/s，而前一天（9月7日）该数值一度回落至853 EH/s。反复下探约850 EH/s区域后均能快速收复，表明矿工活动存在明显的底部支撑。
回顾历史，比特币网络算力曾于2025年10月创下约1.15 ZH/s的历史峰值，但此后超过300天未能再度触及该水平，这也是近十年来算力低于前高持续时间最长的一次。即便经历了最新一轮反弹至915 EH/s，当前算力仍比历史最高点低约20%。
此前最剧烈的冲击发生在2026年初，当时美国多地遭遇严重冬季风暴，导致矿场大规模断电，并推动关键地区电价飙升。该事件一度引发算力约20%的暴跌，并迫使网络进行近年来幅度最大的难度下调之一，使得幸存矿工在相同设备条件下获得更多区块奖励。
风暴过后，许多矿区的电力成本依然居高不下。能源价格上涨直接压缩矿工利润率，那些使用老旧、低效硬件的矿工往往最先被迫离场。与此同时，一个新的竞争压力正在显现：大规模语言模型及其他AI工作负载的基础设施快速扩张，催生了一批愿意为可靠电力支付溢价的电力买家。比特币矿工历来是廉价电力的“最后买家”，如今在一些市场上已面临被挤出竞标的风险。
比特币的难度调整机制大约每两周重新校准一次。当算力下降时，难度随之降低，从而降低每个区块的挖矿成本。Foundry USA、AntPool等公开矿池掌握全网算力的相当大份额，对这类波动感受尤为明显，因为其运营决策会波及整个生态。
衡量每单位算力每日收益的“哈希价格”近期随着算力企稳而有所改善。在同样的区块奖励下，竞争矿工数量减少，意味着每个幸存矿工按部署的每太哈希（TH/s）计算收入将增加。对于交易者而言，算力、难度与哈希价格之间的互动关系，提供了值得关注的领先指标：算力上升伴随哈希价格上涨，表明矿工预期未来向好；而算力上升但哈希价格下降，则意味着网络过度拥挤，利润空间可能被压缩。
2026年初的事件已经证明，在条件不利的情况下，算力可以在数日内出现20%的暴跌。而如今从853 EH/s迅速恢复至915 EH/s，则体现出市场在另一端的韧性。不过，若要重新站上1.15 ZH/s的历史高点，挖矿硬件的接入经济性仍需发生根本性转变。