几周前，比特币价格曾短暂突破82,000美元，但此后始终未能站稳该水平上方，反而在76,000至82,000美元区间内持续横盘，即便现货买盘表现强劲。本文将剖析比特币为何陷入区间震荡，以及它能否最终突破82K关键阻力。
需求强劲 vs. 沉重供给簇
比特币的现货需求主要受到强劲的ETF资金流入和大型机构投资者推动。美国现货比特币ETF在刚刚过去的三周内创下2026年以来最强表现，上周净流入达9.86亿美元，累计净流入已攀升至38亿美元。此外，Vivek Ramaswamy旗下的Strive公司买入了1,375枚BTC，价值1.05亿美元，并可能在年底前将这一头寸增至2万枚BTC。衍生品市场也为比特币的复苏提供了助力，币安未平仓合约量触及六个月高点，达到100亿美元。
然而，买卖双方一直在76K-82K区间内激烈争夺，这一区间正是最强供给区域之一。数据显示，该价格水平是一个关键需求区，35%的比特币供应量是在该水平或更高价格处被买入的。
来源：Checkonchain
这种沉重供给还来自周均交易所净流入的增加，其增幅超过593 BTC。因此，币安的比特币储备量维持在高位，约为685K–687K BTC，这表明现货需求可能相对偏低。此外，短期巨鲸的未实现利润达到了创纪录的90亿美元，而一个月前其回撤幅度约为50亿美元。这增加了因获利了结而引发卖压的风险。
剖析比特币的流动性簇
从流动性角度来看，截至发稿时，上方存在一个巨大的流动性簇，其规模是位于60,000美元下方流动性簇的五倍。清除这一上方流动性可能引发空头挤压，从而帮助比特币守住82,000美元上方。这种走势可能较容易发生，因为较大的流动性簇距离当前价格更近，而下方较低的流动性簇则距离更远。
来源：CoinGlass
比特币的底部已经形成了？
最后，技术面走势强化了比特币在图表上的强势。每当比特币连续出现两根红色月线蜡烛图时，其市场结构都会转为看涨。截至撰文时，加密货币正在形成一根看涨蜡烛，这表明下半年有望以绿色收盘。
来源：BTC/USD on TradingView
历史虽不会简单重复，但总会有相似的韵脚，因此价格甚至可能超越前高126,000美元。
最终总结
衍生品交易者、大型机构和现货比特币ETF的机构资金流入共同推动了比特币的需求。比特币的价格走势暗示着潜在底部已经形成，但82,000美元上方的沉重供给可能限制上涨趋势。市场能否突破该压力区，仍是未来走势的关键看点。