周三，比特币再次上演盘中大幅反弹行情。在跌向77,600美元区域后，价格一度回升超过1,500美元。此前，投资者正在权衡油价飙升与美国利率政策新的不确定性对市场的影响。
亚洲交易时段，比特币最低触及约77,638美元，随后反弹至79,000美元上方。与此同时，布伦特原油价格逼近每桶100美元，市场还在为即将公布的美国通胀数据及下周美联储利率决议做准备。
此次反弹强化了比特币在77,000美元上方区域反复获得支撑的形态。那么，谁在77,000美元附近买入？第一个线索来自反弹的资金结构。
Bitfinex交易柜台告诉CoinDesk，比特币当前处于“现货买入推动的市场”，并指出约77,100美元是关键支撑位。期货未平仓合约在此过程中温和上升，而非急剧增加，期货基差也保持相对克制。这一点非常重要，因为主要由杠杆期货头寸推动的上涨行情，在价格下跌并触发清算时可能迅速瓦解；而现货买家直接买入比特币，则能提供更为持久的买盘动力。
尤其是在今年早些时候宏观压力引发的剧烈清算式逆转仍令人记忆犹新的背景下，这种区分显得更为关键。
机构需求并未消失，但最近一个交易日表现较为疲软。美国现货比特币ETF在9月8日录得约5,700万美元净流出，此前9月4日和9月3日分别净流入1.746亿美元和7.308亿美元。
另据CoinDesk报道，Bitfinex估计当前活跃比特币投资者的平均成本基础约为76,350美元，这与近期买家入场的价位较为接近。
关键支撑与阻力位
价格走势使77,000至78,000美元区域的重要性日益凸显。分析师认为，约77,500美元是重要支撑区域，而79,500至80,000美元是多头需要重新夺回的第一个阻力区域。
Pi42联合创始人Avinash Shekhar对Moneycontrol表示，更关键的信号是比特币在回调后的表现。他说，如果市场能够吸收压力、守住支撑并在“没有过度杠杆”的情况下恢复，将为后续上涨提供更坚实的基础。周三的走势恰好印证了这一逻辑——尽管比特币面临多个宏观利空因素，如油价飙升、通胀担忧升温以及投资者对美联储再次收紧政策的疑虑。
78,000美元支撑尚未确认
看涨解读也存在一个重要弱点：比特币尚未决定性确立底部支撑。交易员Rekt Capital指出，约78,300美元是关键的重新测试区域。他警告称，如果周线收盘跌破该水平，且随后反弹失败，则可能确认另一次下行。
与5月的对比值得关注。当时比特币曾达到约82,800美元，随后回落至78,300美元附近，并最终进一步走低。
此外，上方也存在卖压供给。Bitfinex分析师告诉The Block，目前超过71%的比特币供应处于盈利状态。这意味着，当比特币接近最近高点（尤其是80,000美元出头的区域）时，将形成更多可出售的持仓。
因此，当前市场更像是一场正在展开的多空争夺战，而非已确认的向上突破。