Hyperliquid生态代币HYPE近期面临新的供应压力。链上数据显示，Galaxy Digital与某巨鲸在短时间内向主流交易所转移了近2778万美元的HYPE，引发市场对卖盘压力的担忧。然而，现货净流出与衍生品数据却透露出潜在的买盘兴趣，使得HYPE能否站稳100美元成为多空博弈的焦点。
据Onchain Lens监测，Galaxy Digital在四小时内将约95,270枚HYPE（价值约811万美元）转入Bybit和OKX。其中，向Bybit存入36,420枚HYPE（约310万美元），向OKX存入58,850枚HYPE（约501万美元）。与此同时，Lookonchain数据指出，一名巨鲸在过去两周内向Bybit和Gate累计存入232,610枚HYPE（约1967万美元）。综合计算，这些存款将约2778万美元的HYPE注入交易所订单簿，引发市场对卖出供应增加的担忧。
现货净流出对冲集中抛售
截至发稿时，HYPE的现货净流量约为-300万美元，意味着尽管有大额存款，但流出量仍超过流入量。这一负净流量表明市场存在更广泛的囤积行为，部分抵消了Galaxy Digital和巨鲸带来的交易所端供应压力。若流出趋势持续且需求保持稳定，交易所可用供应可能收缩，进一步强化积累叙事。然而，如果大额持有者持续抛售，这些存款一旦转化为市场抛单，可能对买方构成严峻挑战。
来源：CoinGlass
资金费率回升重塑看涨头寸
衍生品持仓也为HYPE提供了一定支撑。HYPE的未平仓合约加权资金费率在9月8日一度大幅跌至负值，随后于9月9日回升至正值区间，约为0.006%。正值资金费率表明多头交易者正在向空头支付费用，反映出新的看涨头寸重新建立。若买方持续吸纳大额持有者的供应，这种新的多头敞口有望支撑HYPE进一步上行。但另一方面，过度杠杆化也会在集中抛售压倒需求时增加清算风险。
来源：CoinGlass
RSI背离考验上升结构
从日线图来看，HYPE在收复76.54美元阻力位后，仍处于上升通道内。截至撰稿时，HYPE交易价格接近86.48美元，近期直接阻力位在88.14美元。然而，RSI已从超买区域的80上方回落至63.75，更为关键的是，RSI形成更低高点而价格却创出更高高点，构成看跌背离，表明上升趋势背后的买入动能正在减弱。与此同时，抛物线SAR指标位于价格下方80.70美元，继续支撑整体看涨结构。
来源：TradingView
若价格能够有效突破88.14美元，将有望消除看跌背离并打开通往100美元的路径。反之，如果RSI背离持续，HYPE可能跌破通道，下方支撑位将依次关注80.70美元和76.54美元。在约2778万美元的大额持有者转账压力下，HYPE的下一步走向将取决于现货需求能否跑赢交易所供应。