Coinbase宣布将其DeFi Earn产品扩展至符合条件的巴西用户，使他们能够通过Morpho去中心化借贷协议赚取基于市场波动的USDC收益。该服务现已在Coinbase应用内的Lending标签中提供，无需固定锁定期限，用户可随时提取本金和应计奖励，具体取决于链上流动性条件。
根据9月9日的公告，巴西用户可直接从Coinbase应用中配置USDC。这些稳定币随后被转移到链上的Morpho协议——一个连接借方与贷方的去中心化借贷市场。存入的USDC进入由Steakhouse Financial负责筛选并审计的金库（vault），该机构管理资金在多个借贷市场之间的分配。借款人需提供加密资产作为抵押品并支付利息，以借得USDC。这些利息构成了存入方的收益来源，形成了一个双向借贷市场，而Coinbase并不设定固定利率。
利率随Morpho上的供需关系变化，并非常态化保证。当USDC贷款需求相对供应增加时，利率可能上升；而当新增存款或借贷活动减少时，利率则会下降。Coinbase One会员在提供该服务的地区还可能享受额外利率加成，但公司未透露巴西的启动利率或该加成是否适用于当地所有符合条件的Coinbase One账户。
巴西的推出拓展了早前在其他市场落地的产品模式。Coinbase会为参与用户创建智能合约钱包，并将存入的USDC导入Steakhouse Financial管理的一系列金库。该产品上线初期年化收益率曾高达10.8%，但属于浮动水平。Coinbase目前报告称，该产品已吸引近5亿美元的总供应量，近期提供的利率最高达7.4%年化（APY）。由于借贷活动不断变化，当前回报可能与这两个数字均有差异。
常规的USDC Rewards计划与该链上借贷产品相互独立，二者向客户支付收益的机制不同。6月，Coinbase还新增了一个由Ethena支持的USDC金库，该金库利用Morpho基础设施，并由Steakhouse把关，但其抵押品构成与Prime USDC金库不同——那个高收益选项包含与Ethena资产相关的市场，而Prime金库主要接受cbBTC、cbETH和封装质押以太币等抵押品。Coinbase并未说明巴西发布是否包含Ethena关联选项；9月9日的公告仅描述其现有Morpho支持的DeFi Earn服务。
此次扩张正值巴西监管机构加大对加密企业的审查。6月，巴西央行在虚拟资产服务提供商的授权和牌照续期流程中增加了独立审计要求。审计内容包括反洗钱措施、客户资产隔离、内部风险控制及员工合规计划。审计机构必须在巴西证券监管机构（Comissão de Valores Mobiliários）注册。巴西于2022年建立了首个虚拟资产框架，并于2023年将加密服务提供商的主要监管权授予央行。现有企业必须在2026年10月前全面达到涵盖牌照、托管、治理和稳定币监管的要求。
Coinbase美洲区董事总经理Fabio Plein表示，该产品配合公司“Everything Exchange”战略，帮助“让用户的资产更有效地发挥作用”。他同时指出质押和USDC Rewards是互补性收益服务。
针对美国用户，该产品已在美国大多数州上线，但纽约州被排除在外。此次巴西扩展并不会改变美国市场的适用资格或条款。Chainalysis估计，巴西2024年至2025年期间的加密交易量约为3180亿美元，其中稳定币占据较大份额。巴西央行行长Gabriel Galípolo曾表示，与美元挂钩的代币占汇报的加密资金流量的约90%。巴西央行通过第561号决议（Resolution BCB No. 561）对受监管的电子外汇渠道中虚拟资产的使用施加限制，但私人加密货币交易以及通过交易所和钱包进行的稳定币转账仍属合法。