随着9月15日这一关键日期临近，美国参议院即将对《CLARITY法案》进行一场决定命运的程序性投票。加密货币行业正密切关注这一进展——该法案已超越此前所有市场结构立法，其能否通过动议表决，将直接决定其在本届国会会期内的存亡。
数字主权联盟常务董事Adrian Wall向Coinpedia表示，9月15日的投票是针对“继续审议动议”的终结辩论投票（cloture vote），需获得60票支持方能通过。这并非最终表决。若成功，法案将进入参议院辩论和修正案阶段；若失败，立法进程将在本会期内完全终止，而鉴于中期选举前参议院日程日益紧张，短期内再次尝试的可能性微乎其微。
法案将改变什么？
《CLARITY法案》旨在解决长期困扰美国加密企业的管辖权真空问题。法案将确立一项法定测试，基于网络控制权和成熟度等因素，判定区块链网络及其相关代币是否属于“数字商品”。若代币发行结构属于投资合同，则仍归美国证券交易委员会（SEC）管辖；若达到数字商品门槛，则改由商品期货交易委员会（CFTC）监管。
此外，法案还为服务美国客户的交易所和中介机构规定了注册、披露、客户保护及反洗钱要求。Wall指出，该立法旨在让企业能够回答三个当前无法回答的基本问题：其资产性质是什么、由哪个监管机构监督、必须遵循哪些规则。
一项已超越前身的法案
《CLARITY法案》的进展已超过此前任何一部美国加密市场结构法案。其前身FIT21曾于2024年5月以279票对136票在众议院通过，但在该届国会结束前未获参议院委员会审议或全院表决。相比之下，《CLARITY法案》已先后以294票对134票通过众议院、以15票对9票通过参议院银行委员会，并已确定具体日期进行终结辩论投票。Wall表示，这种程序性进展是此前任何立法尝试都未曾达到的。
若投票失败会怎样？
Wall表示，终结辩论投票失败并不意味着立法努力全盘终结，但任何全面性改写都将推迟至下一届国会。部分条款，尤其是已接近定稿的稳定币收益相关内容，可能以更小范围的单独立法形式重新出现。与此同时，SEC可能会继续通过规则制定来填补监管空白。
为何SEC规则制定无法完全替代？
SEC于8月自行提出了《加密资产条例》，为代币发行方设立了两项发行豁免，并优先于各州冲突性证券规则。Wall认为该规则有用但范围有限，仅覆盖市场的融资端，未触及CFTC对现货交易的管辖权。且该规则以行政规则而非法律形式发布，因此未来委员会或法院挑战可能推翻它。
“规则可以给予豁免，但无法建立法定分类测试，也无法转移管辖权。”Wall补充道，“SEC单独行动恰恰说明，机构规则制定无法替代持久的两党立法。”