比特币（CRYPTO: BTC）近期展现出足够的看涨信号，暗示其周期低点可能已经出现，但多项历史上可靠的熊市指标尚未完全重置，令市场下一步走向仍不确定。加密分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）周四对比了链上、技术、情绪与周期指标，以判断比特币是否已经筑底，还是仍面临进一步下跌。
看涨方面，比特币周线相对强弱指数（RSI）已跌至与以往重要低点相关的水平，月线 RSI 也出现显著重置。长期持有者吸筹趋于停滞，接近历史上周期底部常见水平，而短期持有者活动仍然疲弱。考恩还指出，比特币近期形成的“金叉”是另一个建设性信号。
不过，并非所有指标都支持见底。考恩指出，比特币的 Puell Multiple、MVRV Z-score 以及市值与热力市值比率尚未跌至此前主要熊市底部时的水平。当前周期中，比特币也未跌破其实现价格，而这一点在此前熊市曾出现。与以往周期低点相比，鲸鱼活动仍然低迷。
考恩认为，约 80,000 美元的 50 周移动均线可能决定熊市是否结束。若周线持续收于该水平上方，将强化看涨理由，并降低再次大幅下跌的风险。反之，若价格在该位置受阻，则第四季度低点仍可能在 10 月或 11 月出现。
在更深度抛售情景下，比特币可能回踩 53,000 美元的实现价格，而 37,000 至 38,000 美元则代表更极端的下行风险情景。考恩强调，更深度下跌属于风险情景，而非其基准预期。
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