欧洲证券和市场管理局（ESMA）周四发布报告称，欧盟最大的预测市场平台普遍未持有在欧盟营销和销售事件合约通常所需的欧盟授权，并质疑Polymarket和Kalshi限制部分成员国用户的有效性。
ESMA表示，事件合约可能因特征不同而适用不同监管框架。部分合约可能符合MiFID II下的金融工具定义；不符合金融工具定义的区块链合约可能归入MiCA；其他则可能依据成员国法律被视为博彩产品。
“因此，在欧盟营销和销售事件合约通常需要欧盟授权，而最大的预测市场平台目前并未持有该授权。”ESMA称。若合约属于金融工具，通常会被归类为衍生品，并落入各国针对二元期权的产品干预措施，这些措施禁止向零售投资者营销、分销和销售。
监管机构指出，Polymarket和Kalshi均禁止部分而非全部欧盟国家的用户下单。ESMA质疑为何限制辖区未覆盖所有欧盟成员国，并称地理限制无法阻止用户通过VPN访问平台。
ESMA还对预测市场中的内幕交易和市场操纵表示担忧，尤其是Polymarket等基于分布式账本技术（DLT）的平台。其指出，身份验证有限和匿名参与可能使可疑活动更难被发现。
今年早些时候，Kalshi推出筛查工具和举报人功能，Polymarket则扩大了针对内幕交易、幌骗、洗售交易和抢先交易的规则。Kalshi还永久禁止美国前众议员乔治·桑托斯，因其交易了与自身出席国情咨文相关的合约，并被要求支付超过7.1万美元罚款。
ESMA表示，平台遏制可疑交易的措施在很大程度上是被动的，预测市场还面临合约结算、数据源和智能合约执行等风险。
不过，监管机构称，尽管Eurex、Euronext、CME Group、Cboe、ICE和Nasdaq对预测式产品及相关基础设施表现出日益浓厚的兴趣，预测市场在欧盟的规模仍相对有限。
