作者：0xFacai
导语：Hyperliquid 生态再添新叙事。TradeXYZ 今日宣布推出基于 HIP-4 的预测市场 Events，部署名称为 txyz。首批合约覆盖股票、商品和 Pre-IPO 的 Up/Down，后续计划加入体育、政治和经济事件。
在 Hyperliquid 上，交易者可在同一账户中持有现货、借入 USDC、交易 Pre-IPO 永续合约，并利用事件市场对冲财报风险或押注体育结果。此前 Hyperliquid 自有的预测市场未激起太大水花，TradeXYZ 的加入被社区视为关键变量。
HIP-4：协议层与市场经营层分工
HIP-4 是 Hyperliquid 为预测市场设计的改进提案。官方市场和 txyz 等第三方市场共用 HyperCore 基础设施，订单撮合、余额、持仓和链上兑付均由 HyperCore 处理。不同之处在于具体市场由谁经营。
HIP-4 提供固定数据模板，规定可显示的文字、事件可能性命名（如 Yes/No、Up/Down）和可填写关键词。第三方部署者可选择模板、设置参数与费率、公布结果判定方法，并决定上线事件、停止交易时间和引用数据源。
事件结果产生后，数据源不会自动触发合约兑付。部署者或获授权的 settlement sub-deployer 需向 HyperCore 提交结算结果，后者验证权限后写入链上。因此，第三方部署负责具体市场条款、判定和结算提交，类似 Hyperliquid 主站与 HIP-3 交易所的关系。
机制：结果代币与订单簿合并
二元事件包含 Yes 和 No 两种结果。抵押品可拆分为两个互补的“结果代币”。假设 Yes 价格为 0.63，则 No 为 0.37；以 0.63 买入 Yes，经济效果等同于以 0.37 卖出 No。HyperCore 将两边流动性合并至同一订单簿。
到期结算时，settleFraction=1 意味着每枚 Yes 兑付一枚报价资产，No 为零；settleFraction=0 则相反。部分模板允许 0 到 1 之间的结算值，使多个候选结果（如谁赢得美网公开赛）可组成一个问题，每个结果各有订单簿。
HIP-4 将结算判定分为两步：市场先按公开方法从声明数据源计算结果，部署者再将结果转换为链上结算值提交给 HyperCore。以 TradeXYZ 日度 Up/Down 市场为例，系统读取结算前五根已收盘的一分钟 K 线，分别计算每根 K 线的高价、低价和收盘价均值，再求五个结果的算术平均。该价格严格高于 strike 时 Yes 获胜；相等或更低时 No 获胜。五分钟窗口可降低最后一笔交易或瞬时波动对结算的影响。体育市场初期将 ESPN 作为数据源，比赛延期、取消、平局或结果更正等情形各有模板和条款。
TradeXYZ 等 HIP-4 部署者可将 Events 与现货、借贷、HIP-3 合约放入同一账户，让交易者同时表达连续价格判断与特定时点的离散结果。这是 HIP-4 相对 Polymarket、Kalshi 等传统预测市场的本质差异。尽管后者也开始经营 PerpDEX 业务，但在流动性、用户心智和交易体验方面仍有较长追赶距离。
竞争格局：Outcome 先发，TradeXYZ 首日抢份额
TradeXYZ 的筹码是已存在的 HIP-3 市场。Events 可从永续合约取得连续价格，也能接入原有用户账户。其选择从股票、商品和 Pre-IPO 的 Up/Down 切入，再向体育、政治与经济事件扩张，走的是从金融交易向现实结果延伸的路线。
据 Loris.tools 统计，Events 上线首日获得 15% 交易量份额。另外两家第三方部署者 Outcome 和 Skew 分别占 75% 和 3.5%。
Outcome 是最早的 HIP-4 部署者，于 8 月 29 日上线，占据先发优势。自上线以来，Outcome 推出总计 100 万美元的交易激励活动，目前累计交易量超过 2000 万美元。
Skew.trade 获得 Hyperion DeFi 提供的 50 万枚 HYPE。该项目前身为 Sharp terminal，一个 Polymarket 交易终端，随后转向 HIP-4。项目目前仍处于 Waitlist 阶段，上线市场均为赌涨跌类市场。
展望
随着市场种类和流动性逐步丰富，Hyperliquid 有望在预测市场占据一席之地。对 Polymarket 和 Kalshi 而言，当交易者能在同一个 Hyperliquid 账户中完成下注与对冲，留住用户将需要更有说服力的理由。