马哈拉施特拉邦拟代币化输电资产，筹资电网与太阳能储能

马哈拉施特拉邦拟代币化输电资产，筹资电网与太阳能储能

孟买讯——印度马哈拉施特拉邦已开始制定政策，计划将最多50%的选定电力输电资产代币化，以为新建电力线路和太阳能储能设施融资。一名邦高级顾问概述了这一方案。

根据一种可能的结构，该邦可将一条输电线路的40%至50%代币化。购买代币的投资者将获得马哈拉施特拉邦电力传输公司（Maharashtra Transco）所获收入的一部分。马哈拉施特拉邦首席部长德文德拉·法德纳维斯的经济顾问、马哈拉施特拉邦转型机构首席执行官普拉文·帕尔德希在孟买世界贸易中心举行的邀请制活动The Box Launch上介绍了该计划。房地产代币化公司RealX和MST Blockchain主办了此次活动。

帕尔德希表示，通过代币销售筹集的资金可用于增加输电线路和储能中心，后者旨在储存太阳能电力，直到用电需求上升。他说，该模式不会把基础设施的完全控制权转移给私人所有者；相反，投资者将参与特定公共资产部分所产生的收入。

目前，详细条款尚未披露，包括哪些输电资产可能进入该计划、代币持有人如何获得收入、谁可以投资，以及哪个区块链网络将记录所有权。该邦也未公布可能代币销售的规模或时间。

电网瓶颈导致太阳能电力未被使用

帕尔德希称，马哈拉施特拉邦对新融资方式的兴趣，部分源于太阳能发电量与输电能力之间的错配。该邦在某些时段可生产超过自身使用量的太阳能电力，但电网并不总能将电力输送到有需求的地区。

如果没有足够的输电线路和储能，盈余时段产生的低成本电力可能无法在每日用电高峰时使用。帕尔德希表示，当供应超过需求时，电力交易所电价可低至每单位2派士，而配电公司可能在高峰时段不得不以每单位16至18卢比购电。

储能设施可以储存日间部分太阳能盈余，并在之后释放；新线路则可将电力从发电地点输送到消费中心。根据活动上展示的模式，马哈拉施特拉邦计划将任何基础设施代币化计划的收益用于这两类项目。

DELTA法案拟设定财产代币化规则

除电力基础设施提案外，马哈拉施特拉邦正在起草《马哈拉施特拉邦数字与土地代币资产交易法案》，简称DELTA法案。根据The Box Launch上展示的细节，若该拟议法律获得通过，马哈拉施特拉邦将成为印度首个专门采用涵盖基于区块链财产代币化立法的邦。

目前没有提供立法时间表，也不清楚草案是否已提交马哈拉施特拉邦立法机构。帕尔德希以孟买Express Towers商业建筑为例，解释财产代币化如何通过房地产投资信托结构运作，即将物业权益分割为更小的投资单位。

在马哈拉施特拉邦拟议的基础设施模式中，代币与Maharashtra Transco收入之间的法律联系将是核心。帕尔德希表示，仅靠区块链记录并不能决定投资者是否持有可执行索赔；这些权利将取决于邦立法、发行文件和合同框架。

流动性与投资者保护仍未解决

代币化现实世界资产市场已经增长，但大量已发行价值仍不活跃。正如crypto.news在9月报道，代币化现实世界资产价值已达到346亿美元，而只有37.9亿美元在协议内使用，约89%的已发行价值处于不活跃状态。

Falcon Finance首席RWA官阿尔乔姆·托尔卡乔夫在报道中表示，低利用率应结合资产的预期用途来评估。主要设计用于分配收益的代币，即使不频繁交易，也可能仍能实现其目的；而作为抵押品使用的资产将面临不同考验。

对美国投资者而言，任何访问与马哈拉施特拉邦相关代币的机会，都将取决于最终发行条款和适用的美国证券规则。目前尚未宣布在美国营销拟议代币或通过美国注册平台提供这些代币的计划。

近期涉及股票代币的纠纷表明，数字资产附带的法律权利为何重要。Robinhood与AMC Entertainment的冲突引发了对与公开交易股票挂钩的第三方代币的质疑，包括买家是否获得与标的公司股东相同的权利。9月报道中提到的Robinhood代币化股票产品通过离岸单位提供，美国用户无法使用。

马哈拉施特拉邦的提案在形式上有所不同，因为该邦正在考虑与公共基础设施收入挂钩的直接融资安排。帕尔德希的演示表明，马哈拉施特拉邦将通过邦政策和拟议的DELTA法案建立该模式，但最终投资者保护、资格要求、交易规则和收入分配流程仍有待立法和后续发行文件确定。